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铝价回暖后铝厂复产的喜与悲

发布日期:2016-06-20 来源: 分享到:
 企业担心随着后市需求转弱,库存大幅上升,基本面逐渐转空导致铝价破位,放出减产消息,提振市场情绪。

相比于去年底铝市大跌导致的被迫减产,在今年铝价回涨的情况下,国内六大铝业龙头企业主动提出减产,出乎市场意料。

6月13日,英国《金属导报》(metal Bulletin)援引知情人士的消息称,六家中国铝业巨头在北京召开座谈会并达成协议,若上海期货交易所铝价跌至1.15万元/吨,该六家企业将联合减产。这六家在行业内处于优势地位的铝业巨头包括,中国铝业、国家电力投资集团公司、中国宏桥、酒钢集团、云铝股份和锦江集团。

上述六家企业的铝产能占全国总量的一半以上。不过,上述消息并未明确指出减产规模。

知情人士则表示,此次会议并未达成实际减产约定。

中铝新闻处向新闻记者回应称,“没听说减产消息”,并称对上述会议召开一事“不清楚”。

“即使铝价跌到1.15万元/吨,这六家企业减产的可能性也不大。”有色金属分析师张猛对记者分析称,在当前市场价格下,超过80%的产能可以实现盈利,上述六家企业更是具备较大成本优势的龙头企业,利润高于行业平均水平,实际减产动力并不足。

去年有色金属遭受重挫,伦铝全年跌幅近20%,铝业出现大面积亏损。为了应对艰难局势,去年12月10日,包括中国铝业、国电投、魏桥、天山铝业、云铝集团等在内的14家铝企,在云南昆明召开会议并达成减产协议。

今年以来铝价回升。沪铝价格从年初的10785元/吨回升至6月14日的12245元/吨,涨幅达13.5%。电解铝现货库存在上周触底,约为42万吨。这样的形势并不足以支撑企业主动减产。

张猛认为,企业放出减产消息,更多的是出于对后市下跌的担忧,而做出的“未雨绸缪的决定”,尽力打压市场空头氛围。

从6月中下旬开始到8月,为铝市的传统淡季。从往年同期情况来看,这段时期铝市需求转弱、价格下跌的概率较大。

张猛向记者提供的数据显示,今年1-4月,铝产量973.9万吨,同比减少5.3万吨,降幅0.5%;表观消费量974.5万吨,同比减少6.8万吨,降幅0.7%。这意味着,今年前四个月的铝产销走势相对平稳。但端午节后,现货铝库存开始触底回升。

“企业担心随着后市需求转弱,库存会大幅上升,基本面逐渐转空,导致铝价破位,现在放出减产消息,炒作预期,提振市场情绪。”张猛称,这是今年以来,铝企第一次放出减产消息。近年来此类消息并不少见,几乎每次的消息面影响都要大于实际市场效果。

6月14日,隔夜伦铝涨25.5美元/吨至1599.5美元/吨,沪铝夜盘涨至12245元/吨,现货铝价料将出现小幅上涨。
 铝价持续反弹正在催生关停产能的起死回生,这一现象未来会持续还是能得到及时遏制,取决于中国骨干铝企的态度。

笔者14日上午获悉,中国铝业公司、国家电投、中国宏桥酒钢集团、云南铝业、锦江集团6家骨干铝企业13日在北京召开的座谈会上,暂时并没有达成实际减产协议。一名知情人士对澎湃新闻透露,“6家企业在一起能够坐下来,是形成一个统一的想法,但具体的内容6家企业还需要继续磋商”。

本次会议由中国有色金属工业协会召集举行,该协会一名工作人员对澎湃新闻表示,“只能说达成共识,但还没有具体内容可以公开”。

这次座谈会召开的背后,是维持了近半年的铝价上扬行情正在面临新一轮下跌的危险。从去年11月24日低点算起,沪铝涨幅已达24%,但实际上这一涨幅已被4月底至今的下跌抹去不少。此前的4月25日,沪铝价格曾摸高至13075元/吨。此后铝价一路下挫,13日收跌11850元/吨,这一价格和最高点相比,跌幅已近10%。

价格下跌的同时,电解铝库存下滑的拐点也或许正在逼近。据上海有色网调研,5地库存数据显示,得益于减产的库存下降势头正在改变。电解铝库存自今年3月4日当周的年内库存高点一直下滑,但上周库存已暂停下降之势,持平于前一周。但6月13日报5地库存数据较上周已增加1.9万吨。上海有色网认为虽然不能判定国内电解铝库存下滑的拐点已经来临,但库存止跌反升的现象不得不令市场担忧铝市前景。

在过去的2015年,铝价深跌4年多之际,中国多家大型电解铝厂纷纷减产,以应对铝价暴跌。去年12月11日,中国有色金属工业协会宣布,占中国铝产能75%的14家骨干电解铝企业承诺不再重启已关停产能,且还将进一步安排弹性生产规模。同时,14家企业承诺已建成产能至少在1年内暂不投运。据中国有色金属工业协会数据,2015年电解铝全年减产规模达到491万吨左右,占全部产能的12%左右。

但这份减产决心在铝价回暖面前显得不堪一击。上海有色网数据显示,2016年上半年国内电解铝厂复产的产能约50万吨。国家统计局最新数据显示,5月份中国电解铝产量为268万吨,单月产量创2015年11月以来的新高。

复产之弓易发难收。进入6月以后电解铝复产产能仍将继续增加,连城、云铝、东兴、兆丰等铝企均有复产计划,山东信发、山东魏桥两家铝企新增产能预期仍将提高。上海有色网预计,6月-7月国内预期复产产能集中在40-50万吨,新增产能总量将视铝价运行变化。

在一季度铝价上涨之际,全球最大铝生产商中国宏桥集团就曾高调宣布增产。中国宏桥表示,计划到2016年底时把产能从去年底的519万吨提高到600万吨,具体进度会依市场情况而定。集团CEO张波认为,目前铝需求相当强劲,市场要求的是供应增加,而不是减少。

值得注意的是,虽然受铝价上扬刺激铝企复产蠢蠢欲动,但去产能仍然是摆在中国铝行业面前的一项长期任务。数据显示,2015年中国电解铝累计产量3141万吨,产能利用率为75.4%。
2015年末,中国电解铝行业面临仅次于2008年全球金融危机时期,铝价跌跌不休,国内多家大型电解铝厂减产甚至停产。

2016年下半年以来随着中国电解铝市场供需关系显著改善,铝价不断攀升,年初至今,铝价已经回升20%左右,企业经营状况有所改观。国内关闭的电解铝产能及新增项目都蠢蠢欲动。

据统计至6月2日,2016年中国电解铝累计减产17.3万吨,新产能已投产125.5万吨,新产能待投产112.97万吨,固有产能已复产41万吨,较明确的待复产约70.5万吨。

相关市场人士指出,铝企处于进退两难的境地。一怕高价引发复产,二忧低价造成亏损。

另铝价反弹,很多工友表示:有啥球用!铝比去年涨了,工资不涨!

总之,中国电解铝企业在经历一轮艰难的供给侧调整后,目前铝的基本面好于其他有色金属,铝市回暖来之不易,行业且行且珍惜。
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