电解铝供给侧改革具有空间。一是近年来电解铝产能大量西迁，但是原有内地电解铝企业退出困难，导致产能过剩症结持续存在。这就需要政府严控新增产能，特别是进行产能等量或减量置换，达到电解铝的合理布局。二是目前仍有接近400万吨的老旧小槽型产能存在。供给侧改革需要淘汰这部分产能。
环保压力剧增，电解铝生产或受限。一方面，北方雾霾日益严重，或推行冬季限产。倘若按照征求意见稿的要求限产，预计电解铝产量将下降近100万吨，氧化铝产量下降345万吨，有可能造成电解铝供不应求。另一方面，环保要求日益严格，电解铝成本上升。2016年以来，督查严格且常态化，环境保护问责地方领导，环境保护费改税等都体现出环保压力巨大。环保带来成本上升。
电解铝成本上涨，行业再陷亏损。2017年，电解铝面临生产成本上涨、价格疲软的双重挤压，行业或再陷亏损。电力方面，煤炭成本上涨、新建煤电项目受限将推高用电成本;氧化铝受供需错配、原料涨价影响而价格飙升，2017年仍将维持高位;预焙阳极生产则受到环保因素影响而价格大涨。根据我们之前发布的《电解铝行业跟踪报告：行业再陷亏损，供给侧改革正逢其时》中的测算，电解铝冶炼环节自2016年12月以来已经陷入亏损。2017年推行电解铝供给侧改革正逢其时。
