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铝价半年时间已跌逾20%,铝价与上游材料价格双降

发布日期:2018-03-30 来源:找铝天下网 分享到:
 虽然交出的年报数据极为亮眼,但当前国内铝企不得不面临产品价格一路走跌的窘境。经历疯狂上涨后,铝价从2017年10月至今,半年时间已跌逾20%。

随着铝行业牛市不再,二级市场的行业个股也纷纷受到影响。截至3月28日,中国铝业报收4.71元/股,回到2017年7月时水平,较2017年9月8.32元/股的高位已跌去43%。2017年股价曾一度暴涨的神火股份,也从年初11.2元/股的高点跌至近期6.85元/股的低位,不足3个月跌幅近40%。

中国铝业年报数据也显示,原铝板块2017年由于铝价上涨,营收比上年同期增加127.82亿元,但由于氧化铝价格及电力成本上涨,原铝成本较上年同期有所上升,原铝板块的税前利润为8.27亿元,比上年同期的21.84亿元减利13.57亿元。

“即使单以生产成本简单核算,按照13500元/吨的市场价格,目前铝企也已多数亏损。”王瑜称,虽然氧化铝等原材料价格也有下滑,但成本整体下降的程度尚未及铝价下行的速度,加之今年各地电价普遍比去年略高,企业成本压力要强于去年,目前单吨亏损在几百元到1000元左右。随着今年环保税的加收,及企业融资借贷成本等,未来企业的盈利压力或更大。

当前山东、河南等地电解铝企业的生产成本约在13500元-14000元/吨之间,如今企业多数有每吨百元左右的亏损,电价较低地区或能勉强维持盈亏平衡。

自进入3月份以来,美国对华贸易战升温,铝产品出口遭受正面冲击,市场恐慌情绪难免。此外,数据统计显示,当前铝社会库存已高达200万吨,处于历史最高水平。利空消息背景下,已走跌半年的铝价,是否还能迎来旺季行情?

纵观历史数据,中国对美铝产品出口占铝出口总额之比呈下降趋势,2017年该比例为14.9%,2016年为15.64%。中国对美铝及其制品出口在2010年达到峰值,占比超过20%。当前,铝价如何走关键还要看国内供需情况。

受供给侧改革去产能不及预期,高位社会库存影响,前期供暖季限产未能阻止铝锭价格下移,目前铝价低位运行。一季度我国电解铝新增和复产产能投产量仅在60万吨左右,不及预期的一半

电解铝运行产能约3615万吨,远低于去年同期,产量同比亦维持负增长。数据显示,2017年关停产能超过350万吨,未投产规模超过150万吨,电解铝运行产能显著下降。截至2018年2月底,电解铝运行产能同比下降5%。但是供应总量基数仍大,加之高社会库存,后期重点观望消费启动情况。预计6月以后,国内市场原铝消费量和供求量有望趋于平衡,铝价将逐步回暖。

虽然市场对铝价看好的声音不大,但继续看空的意愿也不强烈,原材料价格下行幅度不大,被认为是支撑铝价的利好,13000元/吨将成为强力支撑位。她认为,如今铝价下行,将倒逼市场重回供需基本面,将促使一些弱势企业退出。

当前低价状态肯定不会持续太长时间,电解铝价格目前在底部,价格上行是大趋势。他表示,一季度后随着下游产业的陆续开工和库存减少,加之成本提高,预计二季度电解铝价可能沿着供给成本曲线逐渐回升。

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